5月26日，美團發(fā)布2025年第一季度財報。報告顯示，一季度美團營收866億元，同比增長18%，年交易用戶與商戶規(guī)模再創(chuàng)新高，閃購、科技、出海等關(guān)鍵詞勾勒出這家本地生活巨頭新的增長輪廓。在消費分級與行業(yè)競爭加劇的背景下，美團通過“零售+科技”戰(zhàn)略的深化，不僅穩(wěn)固了核心業(yè)務(wù)的基本盤，更以生態(tài)建設(shè)為支點，探索出一條兼顧效率與社會責任的可持續(xù)發(fā)展路徑。

增長引擎：即時零售重構(gòu)消費場景 技術(shù)賦能打開全球化空間

細覽美團一季度財報不難發(fā)現(xiàn)，其整體業(yè)績穩(wěn)健增長，主要得益于旗下各項業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展、效能提升與市場拓展的有效推進。

首先是本地核心商業(yè)，報告期內(nèi)該板塊業(yè)務(wù)收入643億元，同比增長17.8%。其中，餐飲外賣業(yè)務(wù)展現(xiàn)出極強的抗周期能力，用戶粘性和購買頻次持續(xù)提升，通過精細化運營，如“品牌衛(wèi)星店” 模式助力連鎖品牌開店，不斷豐富優(yōu)質(zhì)供給，滿足用戶多元化的消費需求。到店年活躍商戶數(shù)同比增長超25%。全新升級的“美團會員”體系進一步促進業(yè)務(wù)協(xié)同，首次將吃、住、行、游、娛、購、醫(yī)等全生活場景業(yè)務(wù)整合進一套會員體系中。目前已接入的主要權(quán)益包括“神券”權(quán)益、酒店權(quán)益、出行權(quán)益、生活權(quán)益等，更多類別的新權(quán)益正在陸續(xù)接入中。

毫無疑問，本地核心商業(yè)板塊是美團的基石，不過這其中要說表現(xiàn)最亮眼的，還得數(shù)美團閃購業(yè)務(wù)，一季度美團非餐飲品類即時零售日單量突破1800萬單，3C、家電、美妝等品類增速顯著。2月14日“情人節(jié)”當天，美團閃購日訂單量同比增長接近一倍，充分顯示出其在即時零售場景下的消費吸引力;截至3月底，美團閃購累計交易用戶數(shù)超5億，且以90后的年輕消費者為主，這背后，是即時零售從“應(yīng)急需求”向“品質(zhì)生活”的消費心智遷移，表明年輕一代主流消費群體不再滿足于傳統(tǒng)電商的“次日達”，而是將“30分鐘萬物到家”視為生活標配。這種消費習慣的迭代，推動美團閃購從外賣業(yè)務(wù)的附屬場景，躍升為覆蓋全品類、全時段的獨立生態(tài)。通過數(shù)字化選品系統(tǒng)和庫存管理工具的賦能，平臺幫助便利店、品牌專營店實現(xiàn)線上訂單占比提升，形成“線下即時供給、線上精準觸達”的閉環(huán)。

本地核心商業(yè)之外，美團的全球化布局顯現(xiàn)出戰(zhàn)略前瞻性。財報顯示，一季度美團海外業(yè)務(wù)貢獻的收入實現(xiàn)同比19.2%的增長，達222億元。在海外市場，美團旗下外賣平臺Keeta在沙特市場憑借技術(shù)復刻與本地化運營，以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和穩(wěn)定的履約能力站穩(wěn)腳跟，并計劃在未來幾個月內(nèi)進軍巴西市場。不同于早期互聯(lián)網(wǎng)出海依賴資本擴張，美團通過無人機配送、AI調(diào)度系統(tǒng)等技術(shù)的輸出，將國內(nèi)成熟的即時零售能力轉(zhuǎn)化為海外市場的差異化優(yōu)勢。

長期主義：構(gòu)建健康發(fā)展行業(yè)生態(tài) 技術(shù)底座夯實增長護城河

美團的增長，更深層驅(qū)動力來自對科技與生態(tài)的長期投入。

從科技投入來看，一季度美團用于研發(fā)的費用達58億元，同比增長15%，這些資金投入正轉(zhuǎn)化為實質(zhì)競爭力，其針對外部用戶的免費AI Coding應(yīng)用NoCode已進入灰度測試，年內(nèi)還將推出多個AI應(yīng)用助手。自研第四代無人機已獲批中國全境載貨類民用無人駕駛航空器運營合格證。并且，至3月底美團無人機已在深圳、北京、上海、迪拜等城市開通55條航線，累計完單超52萬筆。當行業(yè)還困于補貼戰(zhàn)時，美團已通過技術(shù)溢價開辟出差異化競爭賽道，這種“用科技換效率”的戰(zhàn)略定力，正在構(gòu)筑起難以逾越的競爭壁壘。

從生態(tài)體系構(gòu)建來講，騎手生態(tài)的優(yōu)化是美團社會價值與商業(yè)效率的平衡實踐。在追求增長質(zhì)量的過程中，美團將騎手生態(tài)建設(shè)提升至戰(zhàn)略高度。根據(jù)美團披露的一季度騎手收入情況，全國范圍內(nèi)高頻騎手月均收入達7230-10100元，樂跑騎手在北上廣深等高線城市更是突破12593元。收入增長的背后，是平臺通過訂單結(jié)構(gòu)優(yōu)化實現(xiàn)的效率提升，是非餐飲閃購訂單占比的提升及高客單價商品配送補貼的上浮，這使得騎手單均收入較純餐飲訂單顯著提高。

更值得關(guān)注的是社會保障體系的突破，美團在江蘇南通、福建泉州等地的養(yǎng)老保險試點首次打破地域與工作時長限制，騎手可自主選擇參保地并按月獲得最高50%的繳費補貼，據(jù)試點區(qū)域一名站長估算，站內(nèi)約80%騎手可立即獲得補貼資格。這種“靈活參保、平臺托底”的模式，為騎手群體提供了更堅實的社會保障后盾，增強了他們的職業(yè)安全感與歸屬感，有效提升了騎手群體的生活質(zhì)量和職業(yè)穩(wěn)定性。配合“安全分”正向激勵、智能頭盔投放等舉措，美團正在構(gòu)建一個兼具收入競爭力與職業(yè)尊嚴感的騎手發(fā)展生態(tài)，這不僅能降低運力波動對履約質(zhì)量的影響，更從底層重塑了零工經(jīng)濟的社會價值認知。

商戶側(cè)的生態(tài)優(yōu)化同樣值得關(guān)注。據(jù)了解，至今年4月底，美團“十億助力金計劃”已覆蓋超18萬餐飲商家，通過流量扶持、營銷簡化等多維舉措精準滴灌，切實為中小商戶疏解經(jīng)營堵點，降低運營成本，賦能其在數(shù)字化浪潮中提升競爭力。此外，“明廚亮灶”等食安措施預(yù)計年內(nèi)覆蓋10萬家商戶，從供給側(cè)增強消費者信任。這些舉措不僅形成了商戶成長與平臺價值提升的正向循環(huán)，更為本地生活服務(wù)行業(yè)構(gòu)筑起兼顧效率提升與品質(zhì)保障的可持續(xù)發(fā)展護城河。

我們注意到，美團在一季報中還提到“未來三年投入1000億元助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”的承諾，這無疑標志著其從平臺型企業(yè)向生態(tài)主導者的轉(zhuǎn)型。短期來看，美團需應(yīng)對抖音本地生活加速滲透、京東即時零售加碼競爭等挑戰(zhàn)。但長期而言，其核心優(yōu)勢在于“密度即壁壘”的商業(yè)模式，其高密度的用戶、商戶與履約網(wǎng)絡(luò)形成難以復制的閉環(huán)。當行業(yè)競爭從流量爭奪轉(zhuǎn)向生態(tài)協(xié)同時，美團在科技、供應(yīng)鏈與社會責任上的投入，正轉(zhuǎn)化為可持續(xù)增長的護城河。這種以生態(tài)建設(shè)為內(nèi)核的長期主義戰(zhàn)略，不僅將美團與單純依賴流量競爭的平臺拉開差距，更使其在本地生活服務(wù)的萬億市場中，有望成為引領(lǐng)行業(yè)從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向價值深耕的生態(tài)主導者。