[釘科技述評] 醫(yī)美是一個千億級別的大市場，近年來幾乎在以翻倍的速度增長。

中信建投證券發(fā)表研報指出，2024年我國醫(yī)美市場規(guī)模有望突破3000億元，綜合對比國內(nèi)外醫(yī)美滲透率和消費金額等指標，中長期看，我國醫(yī)美行業(yè)仍有5倍以上成長空間。

但行業(yè)人士指出，這里統(tǒng)計的數(shù)據(jù)還只是正規(guī)市場的規(guī)模，非正規(guī)黑醫(yī)美市場規(guī)模更大，目前至少有七八千億的規(guī)模。也就是說，正規(guī)醫(yī)美市場只是非正規(guī)市場的1/8左右，兩個市場疊加起來達到了萬億級規(guī)模。

在這樣一條規(guī)模龐大但良莠不齊的賽道，對于相關(guān)企業(yè)來說，賺快錢其實是非常容易的。釘科技認為，真正的考驗在于，這些企業(yè)必需有克制欲望的戰(zhàn)略定力。

在這方面，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美服務(wù)平臺新氧科技是一個標桿。之所以這么評價這家企業(yè)，是因為與很多致力于賺快錢的企業(yè)不同，新氧做的事情都具有“長期主義”精神。

作為上市公司，新氧科技的財務(wù)數(shù)據(jù)并不算太亮眼，這也讓很多投資者、媒體看空新氧。但仔細觀察這家企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，新氧在醫(yī)美這個龐大而復(fù)雜的賽道上，正逐漸構(gòu)筑起強大的競爭壁壘。

外界看新氧，更多是看它如何賺錢以及賺了多少錢。釘科技認為，這些顯性的信息很重要，但卻不能完全反映這家企業(yè)的發(fā)展全貌，尤其在核心競爭力方面，與其更多看它如何賺錢，不如看它如何花錢。

釘科技注意到，2020年全年，新氧科技實現(xiàn)總收入12.95億元，同比增長12.4%。而從支出來看，主要有三部分：

一是研發(fā)投入。2020年，新氧研發(fā)投入及人員開支2.3億元，占總收入比重約18%，同比增長超過29%。

二是股權(quán)激勵投入。釘科技注意到，在股權(quán)激勵費用上，新氧2016年花費168.4萬；2017年265.9萬；2018年2585.9萬；2019年1.04億元，逐年攀升。新氧行政管理支出成本中，針對高端人才的股權(quán)激勵成本占比超過25%。

三是品牌投入。新氧2020年品牌營銷投入7.3億元，同比增長超過五成。

從財報來看，新氧2020年的凈利潤看起來確實不多，但要知道，這家企業(yè)即便在2020年發(fā)生疫情的特殊年份，也把賺到的錢大部分都花在了研發(fā)、人才和品牌上了。而這些，正是新氧的競爭壁壘所在。

比如，技術(shù)方面，新氧推出了VR智能展廳、直播、AI小工具及視頻面診等技術(shù)應(yīng)用，為醫(yī)美機構(gòu)的線上化運營提供支持，并成為其構(gòu)建用戶服務(wù)生態(tài)、提升用戶決策體驗與效率不可或缺的角色。

人才方面，新氧大力引進和建設(shè)高端技術(shù)人才、管理人才體系，確保平臺底層架構(gòu)的開放性、擴展性、穩(wěn)定性、持久性、安全性、高效率，也確保了管理層的忠誠度和積極性。

品牌方面，通過投放，實現(xiàn)2020年超千億次的品牌曝光量，在熱播綜藝《乘風破浪的姐姐》中的廣告植入，相關(guān)微博話題閱讀量高達437.6億。通過大規(guī)模的品牌投放，新氧在醫(yī)美行業(yè)建立起廣泛而權(quán)威的認知，品牌也占領(lǐng)了用戶心智。

在釘科技看來，技術(shù)和人才是新氧可以走得比同賽道競爭者更遠的有力支撐，品牌建設(shè)則是新氧擠壓黑醫(yī)美市場得有力武器。這些投入，往往都不會在短期內(nèi)有顯性成果，但從中長期來看，這絕對會成為新氧引領(lǐng)行業(yè)的核心競爭力。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來源：釘科技網(wǎng)）