2026年新一輪家電“國(guó)補(bǔ)”政策落地實(shí)施已有一個(gè)月時(shí)間，市場(chǎng)端是否延續(xù)了去年初那般火熱的消費(fèi)態(tài)勢(shì)?近期中國(guó)家電網(wǎng)走訪企業(yè)及渠道端發(fā)現(xiàn)，從廠商到零售商，普遍反饋政策拉動(dòng)效果有所遞減。并且，業(yè)內(nèi)一種共識(shí)正逐漸達(dá)成：補(bǔ)貼周期已進(jìn)入效力尾部，行業(yè)正邁入“后政策時(shí)代”的常態(tài)化過(guò)渡階段。

　　回顧這場(chǎng)始于2024年9月的全國(guó)家電補(bǔ)貼政策，其啟動(dòng)初期堪稱立竿見(jiàn)影。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，政策實(shí)施前的1-8月，家電零售額尚處同比下滑3.4%的態(tài)勢(shì);而自9月國(guó)補(bǔ)啟動(dòng)后，當(dāng)年9-12月家電全渠道零售額大盤(pán)驟增23.8%，其中空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等重點(diǎn)品類增幅分別高達(dá)27%、23%和18%。這種爆發(fā)式增長(zhǎng)一直延續(xù)至2025年上半年，家電線上、線下零售額分別實(shí)現(xiàn)14.0%和21.9%的同比增長(zhǎng)，形成了清晰的政策效益峰值期。多家家電企業(yè)也向中國(guó)家電網(wǎng)佐證，2024年下半年、2025年上半年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著，甚至有企業(yè)去年上半年就完成了全年目標(biāo)量。

　　“最好的時(shí)候應(yīng)該是在24年9月國(guó)補(bǔ)開(kāi)啟后的Q4季度到25年上半年，效益是比較好的”，有白電企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向中國(guó)家電網(wǎng)記者回顧，這一時(shí)期，政策帶來(lái)的確定性和額外激勵(lì)，極大激發(fā)了渠道的推廣熱情和消費(fèi)者的換新欲望。但高峰過(guò)后，自2025年下半年開(kāi)始，隨著前期補(bǔ)貼資金加速消耗、兌付進(jìn)度放緩，相當(dāng)一部分地區(qū)為控制預(yù)算，開(kāi)始采取搶券、搖號(hào)等限流模式，補(bǔ)貼的普惠性和即時(shí)性受到一定影響，其刺激效應(yīng)開(kāi)始呈現(xiàn)逐月邊際遞減態(tài)勢(shì)。

　　從數(shù)據(jù)也能看到，2025年7-8月，家電大盤(pán)同比增幅急劇收窄至7%;自9月起，市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，月度零售額同比降幅從19.1%一路擴(kuò)大至12月的29.1%，呈持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。政策推動(dòng)的市場(chǎng)繁榮，呈現(xiàn)出明顯的“前高后低”軌跡，也為2026年的開(kāi)局埋下了伏筆。邁入2026年，國(guó)補(bǔ)繼續(xù)，但補(bǔ)貼品類縮減，廚電的多個(gè)細(xì)分品類被移出補(bǔ)貼范圍，空調(diào)也由3臺(tái)減為1臺(tái)可補(bǔ)貼;補(bǔ)貼力度則由一級(jí)能效/水效的20%優(yōu)惠下調(diào)至15%。政策的邊際效益隨著力度減弱和不確定性增加持續(xù)遞減，四川某區(qū)域家電零售商家便向記者坦言，“廚電沒(méi)有補(bǔ)貼后近一個(gè)月來(lái)銷售特別不好。”

　　國(guó)補(bǔ)政策拉動(dòng)效應(yīng)不彰，分析背后原因，一方面，持續(xù)的政策刺激已然對(duì)市場(chǎng)需求造成了“提前透支”?！皣?guó)補(bǔ)短期超前透支，其實(shí)是把未來(lái)的生意提前搶了，去年賣得歡，今年日子更難”，近期某空調(diào)企業(yè)的開(kāi)年經(jīng)銷商大會(huì)上，該企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人感慨，即使有補(bǔ)貼，“空調(diào)市場(chǎng)都快‘卷不動(dòng)’了!”大量具備潛在換新需求的消費(fèi)者在國(guó)補(bǔ)高峰期完成了購(gòu)買(mǎi)行為，這種需求的集中前置釋放，導(dǎo)致后續(xù)市場(chǎng)，特別是2026年，面臨著“需求真空”的窘境。

　　另一方面，消費(fèi)者心理與行為模式的變化同樣不容忽視。經(jīng)過(guò)多輪補(bǔ)貼政策洗禮，消費(fèi)者對(duì)“國(guó)補(bǔ)”的態(tài)度已從最初的興奮搶購(gòu)，轉(zhuǎn)向更為理性和審慎。他們不再僅僅因?yàn)榇嬖谘a(bǔ)貼而觸發(fā)非必要的更換或購(gòu)置決策，而是更綜合地考量產(chǎn)品的實(shí)際必要性、創(chuàng)新價(jià)值以及自身經(jīng)濟(jì)預(yù)期。如上文白電企業(yè)所觀察到的，“消費(fèi)者需求已經(jīng)沒(méi)有那么迫切，不會(huì)說(shuō)‘非要因?yàn)橛羞@樣一個(gè)補(bǔ)貼政策而進(jìn)行換新’……他們對(duì)政策有一定免疫力了?！闭吖ぞ弑旧恚诮?jīng)歷效果遞減的規(guī)律。

　　從行業(yè)歷史周期律的視角審視，政策驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)往往也有其時(shí)限?；仡櫳弦惠?2009-2011年)家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新、節(jié)能惠民等全國(guó)性家電消費(fèi)刺激政策，持續(xù)時(shí)間多在2-3年左右。行業(yè)普遍認(rèn)為，消費(fèi)補(bǔ)貼政策作為一種階段性刺激工具，其效力周期大約為2-3年，本輪國(guó)補(bǔ)從2024年9月全面鋪開(kāi)，至2026年已進(jìn)入第三個(gè)年頭。目前業(yè)內(nèi)對(duì)2026年之后政策延續(xù)的預(yù)期較低，普遍判斷“大概率到2027年政策就沒(méi)了”。這種預(yù)期本身，也影響了企業(yè)和渠道當(dāng)下的行為模式，大家更著眼于“后補(bǔ)貼時(shí)代”的生存規(guī)劃，而非繼續(xù)押注政策紅利。

　　綜合來(lái)看，2026年國(guó)補(bǔ)拉動(dòng)效應(yīng)遞減，并非單一因素所致，是政策力度收縮、需求透支、消費(fèi)者刺激疲勞、資金支撐減弱、品類調(diào)整沖擊以及行業(yè)周期規(guī)律共同作用的結(jié)果。它標(biāo)志著一個(gè)階段的結(jié)束，即依靠大規(guī)模、普惠式財(cái)政補(bǔ)貼強(qiáng)行拉動(dòng)家電消費(fèi)規(guī)模的階段，或已接近尾部。對(duì)于家電企業(yè)而言，短期內(nèi)或?qū)⒅泵妗盁o(wú)補(bǔ)貼不消費(fèi)”到“有補(bǔ)貼也不一定消費(fèi)”的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，唯有沉心苦練內(nèi)功，保障現(xiàn)金流安全，在存量市場(chǎng)中憑借效率與成本控制能力生存。中長(zhǎng)期看，企業(yè)則必須徹底轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)邏輯，將重心從被動(dòng)“搶補(bǔ)”，轉(zhuǎn)向主動(dòng)聚焦技術(shù)創(chuàng)新與需求深度穿透。一場(chǎng)更為深刻、也更為本質(zhì)的行業(yè)進(jìn)化，已悄然展開(kāi)。