金三銀四，空調(diào)消費(fèi)尚在回暖，渠道備貨卻已提前進(jìn)入旺季。根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)排產(chǎn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，5月國(guó)內(nèi)家用空調(diào)企業(yè)總排產(chǎn)2189萬(wàn)臺(tái)，其中內(nèi)銷排產(chǎn)1377萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.6%;外銷排產(chǎn)812萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)26.3%。

原材料成本紛紛上漲

助推渠道提前打款囤貨

近來(lái)，全球銅原料供應(yīng)收緊導(dǎo)致銅價(jià)漲勢(shì)不止，4月22日，滬銅主力合約2405一度沖上至80790元/噸，收盤前回落至80000元/噸附近。無(wú)獨(dú)有偶，清明節(jié)以來(lái)，在多重因素影響之下，全球鋁價(jià)也強(qiáng)勢(shì)拉升，滬鋁主力合約2405在4月8日一舉突破2萬(wàn)元/噸關(guān)口后，一路延續(xù)上漲趨勢(shì)，截止22號(hào)以20495元/噸價(jià)格日盤收盤。與此同時(shí)，據(jù)制冷劑監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)表示，今年一季度制冷劑R22、R32、R125以及R134a市場(chǎng)均價(jià)均呈現(xiàn)不同幅度的上漲趨勢(shì)。從空調(diào)產(chǎn)品的成本價(jià)值鏈來(lái)看，銅、鋁及制冷劑合計(jì)占原材料總成本的25%左右，尤其銅占比在20%以上。盡管原材料成本變化傳遞到生產(chǎn)端的時(shí)間會(huì)滯后三個(gè)月左右，但對(duì)企業(yè)生產(chǎn)造成壓力已成定勢(shì)。在此背景下，原材料成本上漲的壓力促進(jìn)了渠道提前提貨打款，進(jìn)而推動(dòng)了排產(chǎn)高漲。

以舊換新政策出臺(tái)

空調(diào)能效升級(jí)有望刺激消費(fèi)

自3月上旬國(guó)務(wù)院發(fā)布《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》以來(lái)，各地關(guān)于“家電產(chǎn)品以舊換新”的具體實(shí)施方案也陸續(xù)出臺(tái)。本輪以舊換新總體思路強(qiáng)調(diào)以提高技術(shù)、能耗、排放等標(biāo)準(zhǔn)為牽引，鼓勵(lì)有條件的地方對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買綠色智能家電給予補(bǔ)貼，支持家電企業(yè)對(duì)以舊家電換購(gòu)節(jié)能家電的消費(fèi)者給予優(yōu)惠。回顧歷史，2020年空調(diào)能效標(biāo)準(zhǔn)迭代，促進(jìn)了變頻產(chǎn)品的普及，本輪家電換新的產(chǎn)品升級(jí)路徑一脈相承，也將進(jìn)一步帶動(dòng)空調(diào)行業(yè)能效結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提升。

此外，當(dāng)前季節(jié)空調(diào)產(chǎn)品價(jià)格尚未觸達(dá)年度低位，仍有下探空間，根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，在頭部重點(diǎn)品牌的推動(dòng)下，家用空調(diào)一季度線上市場(chǎng)均價(jià)先升后降已現(xiàn)價(jià)格下探苗頭，預(yù)計(jì)新一輪以舊換新補(bǔ)貼政策落實(shí)后，消費(fèi)者到手價(jià)格將獲得更大優(yōu)惠，從而有效刺激消費(fèi)者提前購(gòu)買空調(diào)產(chǎn)品?；谡呒映郑矣每照{(diào)品牌需要預(yù)備更多的彈藥來(lái)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，反映到生產(chǎn)端，則為企業(yè)排產(chǎn)增加了動(dòng)力。

我國(guó)家用空調(diào)行業(yè)發(fā)展至今，規(guī)模性新增需求難以為繼，在以舊換新政策引導(dǎo)下的更新?lián)Q代需求將成為驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的核心力量。然而機(jī)遇往往伴隨著挑戰(zhàn)，在行業(yè)成本上漲、庫(kù)存走高的雙重壓力下，更加考驗(yàn)空調(diào)品牌商的經(jīng)營(yíng)能力。對(duì)于頭部品牌而言，他們化解成本壓力的方式更加多元，能夠持續(xù)供給消費(fèi)者政策低價(jià)，而那些沒(méi)有備選方案的中小品牌則會(huì)陷入窘境。最終對(duì)于市場(chǎng)而言，誰(shuí)能扛住壓力，誰(shuí)才能獲得消費(fèi)者青睞、成為市場(chǎng)贏家。