[釘科技觀察] 因?yàn)榉N種原因，歐菲光在今年被蘋(píng)果剔除出供應(yīng)鏈名單。這意味著，歐菲光大約1/4營(yíng)收（合計(jì)100多億元）被直接砍掉，損失可謂相當(dāng)慘重。

成也蘋(píng)果，敗也蘋(píng)果。對(duì)于一些嚴(yán)重依賴(lài)蘋(píng)果訂單的中國(guó)供應(yīng)鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)，歐菲光已經(jīng)成為“前車(chē)之鑒”。如果要穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，他們就必需在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。

為了沖抵失去蘋(píng)果訂單的影響，歐菲光采取了一系列措施。一方面，出售相關(guān)資產(chǎn)，聞泰科技和格力成立合資公司予以接盤(pán)；另一方面，積極在汽車(chē)電子領(lǐng)域布局，比如傳感器、控制器、自動(dòng)泊車(chē)系統(tǒng)等方面。雖然措施比較得當(dāng)，但失去蘋(píng)果訂單的歐菲光，要想緩過(guò)氣來(lái)還需要時(shí)間。

對(duì)于同為蘋(píng)果供應(yīng)鏈企業(yè)的歌爾股份來(lái)說(shuō)，自然也不會(huì)希望重蹈歐菲光的覆轍?！夺斂萍肌纷⒁獾剑涨?，歌爾股份擬將控股子公司歌爾微電子股份有限公司分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

分拆子公司上市，歌爾股份目的何在？在《釘科技》看來(lái)，這實(shí)際上就是要大力培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，甚至再造一個(gè)“新歌爾”。

歌爾微電子是一個(gè)“潛力股”。根據(jù)分拆預(yù)案顯示，歌爾微電子2018-2020年度營(yíng)業(yè)收入分別為19.02億元、25.63億元、31.60億元，凈利潤(rùn)為3.55億元、3.09億元、3.78億元，歸母凈利潤(rùn)分別為7.06億元、13.48億元、27.6億元。無(wú)論是營(yíng)收還是利潤(rùn)，歌爾微電子都表現(xiàn)出穩(wěn)健增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

從業(yè)務(wù)上看，咨詢(xún)公司Yole Development發(fā)布的2020年MEMS產(chǎn)業(yè)報(bào)告顯示，歌爾微電子在2020年MEMS廠商營(yíng)收排名中位列第六位，是前十中唯一一家中國(guó)企業(yè)。在MEMS麥克風(fēng)方面，歌爾微電子首次超過(guò)樓氏電子成為行業(yè)第一。

值得注意的是，歌爾微電子所在的半導(dǎo)體賽道，和歌爾股份此前主要布局的精密零組件、代工業(yè)務(wù)賽道，有著很大的區(qū)別。很明顯，半導(dǎo)體有著更高的技術(shù)門(mén)檻和更有想象空間的發(fā)展未來(lái)。

除了分拆上市半導(dǎo)體相關(guān)業(yè)務(wù)之外，歌爾股份還在大力發(fā)展智能硬件業(yè)務(wù)，目前該業(yè)務(wù)已經(jīng)成為這家公司的第一大業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，2021年前三季度，歌爾股份精密零組件業(yè)務(wù)收入102.9億元，同比增長(zhǎng)23.86%；智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)收入192.0億元，同比增長(zhǎng)25.72%；智能硬件業(yè)務(wù)收入222.3億元，同比增長(zhǎng)119.07%。

其實(shí)對(duì)比歐菲光來(lái)說(shuō)，歌爾股份對(duì)蘋(píng)果訂單的依賴(lài)更強(qiáng)，其50%左右的銷(xiāo)售額來(lái)自蘋(píng)果。因此，這家企業(yè)對(duì)于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力和動(dòng)力也會(huì)更強(qiáng)。

除了半導(dǎo)體之外，元宇宙是歌爾股份遇到的新風(fēng)口。在其高速發(fā)展的智能硬件業(yè)務(wù)中，VR、AR相關(guān)硬件的代工就占據(jù)了重要位置。目前，歌爾股份是Facebook、Oculus、Sony、HTV、Pico等廠商的上游供應(yīng)商，占據(jù)全球中高端虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯70%的市場(chǎng)份額。

《釘科技》觀察來(lái)看，歌爾股份一方面積極向半導(dǎo)體領(lǐng)域布局，另一方面推動(dòng)代工業(yè)務(wù)的多元化，分別搶占半導(dǎo)體和元宇宙這兩大產(chǎn)業(yè)分口，應(yīng)該說(shuō)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)更加主動(dòng)和明晰。從這個(gè)角度來(lái)看，歌爾股份不會(huì)成為下一個(gè)歐菲光。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源：釘科技網(wǎng)）