3月1日，TCL華星光電技術(shù)有限公司(下稱“TCL華星”)與福建省電子信息集團(tuán)在福州正式舉行股權(quán)交割儀式。從2025年12月摘牌、到2026年2月獲反壟斷無條件批準(zhǔn)、再到此次完成更名交割，兆元光電正式以“華兆光電”的身份納入TCL科技控股體系。

這筆交易不僅是TCL華星補(bǔ)齊半導(dǎo)體顯示版圖的關(guān)鍵一步，更標(biāo)志著中國(guó)顯示產(chǎn)業(yè)“面板三巨頭”——京東方、海信視像與TCL華星，在LED芯片領(lǐng)域形成了三足鼎立的競(jìng)爭(zhēng)新格局。

4.9億“抄底”：低谷期的戰(zhàn)略整合

此前TCL科技公告顯示，TCL華星以4.9億元競(jìng)得兆元光電80%股權(quán)，并同步受讓相關(guān)債權(quán)。這一交易被市場(chǎng)解讀為精準(zhǔn)的“低谷抄底”。

兆元光電雖擁有完整的LED芯片產(chǎn)線和100萬(wàn)片/月的規(guī)?；a(chǎn)能，在背光、Mini LED直顯等領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，但受行業(yè)周期和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，2024年及2025年1-10月均錄得數(shù)億元凈虧損。其14.37億元的注冊(cè)資本與當(dāng)前的收購(gòu)價(jià)形成反差，凸顯了交易的資產(chǎn)價(jià)值。更具巧思的是，轉(zhuǎn)讓方福建省電子信息集團(tuán)承諾將全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款用于向兆元光電增資，這意味著TCL華星僅用4.9億元撬動(dòng)了近20億元的產(chǎn)業(yè)鏈整合資源，為后續(xù)的資本夯實(shí)與業(yè)務(wù)協(xié)同鋪平了道路。

補(bǔ)上最后一環(huán)：打通MLED產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)

此次收購(gòu)的核心戰(zhàn)略意圖，在于打通“LED芯片-顯示模組”的全產(chǎn)業(yè)鏈。在Mini LED電視全球出貨量持續(xù)高增、中國(guó)市場(chǎng)成為主流技術(shù)路線的當(dāng)下，LED芯片的光色控制與微型化工藝，已成為決定終端畫質(zhì)與能效的“卡脖子”環(huán)節(jié)。

此前，TCL華星在MLED領(lǐng)域的布局集中于下游應(yīng)用，上游芯片能力是其版圖上的唯一空白。隨著兆元光電的納入，TCL華星得以自主掌握LED芯片設(shè)計(jì)與制造，實(shí)現(xiàn)從外延片、芯片到顯示模組的垂直整合。這一躍遷的緊迫性，源于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的先發(fā)布局：京東方已于2023年控股華燦光電并投建珠海MLED生產(chǎn)線；海信視像則借助收購(gòu)的乾照光電芯片技術(shù)，率先推出RGB-Mini LED電視。TCL華星的此次落子，意味著三巨頭在LED芯片這一核心環(huán)節(jié)完成了戰(zhàn)略拼圖的對(duì)齊。

賦能與協(xié)同：制造基因注入芯片產(chǎn)業(yè)

交易完成后，TCL華星對(duì)兆元光電的整合路徑清晰。TCL華星有望將其在大尺寸面板領(lǐng)域積累的精密制造管理經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)入兆元光電，優(yōu)化其生產(chǎn)效率與良率。技術(shù)端，兆元光電的芯片能力將與TCL華星的直顯、車載及背光業(yè)務(wù)產(chǎn)生深度協(xié)同，加速高端顯示技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化。

兆元光電現(xiàn)有的規(guī)?；a(chǎn)能，將在TCL華星的訂單支撐下快速釋放規(guī)模效應(yīng)。而TCL華星在高端電視、商用顯示及智能座艙領(lǐng)域的客戶網(wǎng)絡(luò)，則為兆元光電提供了直達(dá)終端的出海口。尤其在車載顯示這一高增長(zhǎng)賽道，雙方的結(jié)合有望形成從芯片到模組的完整解決方案，搶占市場(chǎng)先機(jī)。

產(chǎn)業(yè)整合浪潮：顯示與LED的化學(xué)反應(yīng)深化

TCL華星收購(gòu)兆元光電獲批，是新型顯示產(chǎn)業(yè)與LED芯片產(chǎn)業(yè)深度融合的又一里程碑。從京東方、海信到TCL，“面板+芯片”的一體化模式已成為行業(yè)標(biāo)配。這種整合并非簡(jiǎn)單的規(guī)模擴(kuò)張，而是通過生態(tài)重構(gòu)，讓顯示企業(yè)深度參與芯片定義，芯片企業(yè)獲得穩(wěn)定的應(yīng)用出口，雙方在高端顯示領(lǐng)域形成閉環(huán)競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)TCL科技而言，此次收購(gòu)是其2025年強(qiáng)化半導(dǎo)體顯示版圖的重要一環(huán)。在實(shí)現(xiàn)對(duì)高世代線的絕對(duì)控制后，又以極小代價(jià)撬動(dòng)上游芯片能力，其產(chǎn)業(yè)鏈的完整性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提升。

從行業(yè)來看，三巨頭在芯片端的布局落定，昭示中國(guó)半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)的“垂直整合”時(shí)代已經(jīng)來臨，也預(yù)示著未來圍繞MLED的技術(shù)競(jìng)賽，將從終端產(chǎn)品層面，進(jìn)一步向核心元器件和底層技術(shù)延伸。